메리츠증권(008560)은 22일 한화오션(042660)의 목표가를 기존 3만 원에서 2만 6000원으로 하향했다. 선별 수주 전략을 수립하며 구조적인 이익 개선은 기대되지만, 전략 수립 과정에서 지연된 수주로 인해 2024~2025년 매출 성장률에 일부 지장이 불가피하다는 이유에서다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
배기연 메리츠증권 연구원은 "4분기 매출액 2조2309억 원(+53.9% YoY), 영업적자 488억 원(적자지속 YoY)을 기록했다"며 "직전분기에 일회성 이익에 따른 흑자전환을 경험했으나, 4분기에는 생산 안정화 비용 1400억 원이 발생하며 영업적자로 전환했다"고 밝혔다.
이어 "2024년 실적 전망을 매출액 9조 9094억 원(+33.8% YoY), 영업이익 3172억 원(흑자전환)으로 하향 조정한다"며 "사업부별로는 상선 부문 매출액을 8조3121억 원(+42.9% YoY), 영업이익을 2146억 원(흑자전환)으로 추정한다"고 설명했다.
그는 "선별 수주 전략으로 집중 수주한 LNG선의 건조량 및 매출 비중이 증가한다"며 "상선 부문 매출액 성장과 수익성 개선을 이끌 예정"이라고 말했다.
그러면서 "특수선 부문 매출액을 7462억 원(-15.5% YoY), 영업이익을 530억 원(-35.5% YoY)으로 추정한다"며 "2024년은 잠수함 창정비 위주의 매출이 예상되며, 장보고III Batch 2 사업의 2~3번함에 대한 매출은 2025년 이후부터 가능하다"고 덧붙였다.
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