국내 최대 해운사인 HMM(011200) 매각을 위한 최종 협상이 결렬되면서 산업은행과 해양진흥공사 등 채권단의 고심이 커졌다. 인수를 다시 추진하기 위해서는 자문사 선정부터 모든 절차를 새로 시작해야 하는데다 업황악화로 매수희망자를 찾는 작업도 순탄치 않을 것으로 예상되면서다.
8일 금융권에 따르면 산업은행은 해양진흥공사 등과 향후 HMM 처리방안을 두고 협의를 진행할 예정이다. 전날 하림-JKL 컨소시엄과 7주간 진행한 HMM 매각 협상이 최종 결렬되면서 당분간 HMM은 채권단 관리 체제에 들어간 상태다.
산업은행 관계자는 "아직 향후 계획에 대해 구체적으로 정해진 바가 없다"며 "관계기관과 다양한 방안을 놓고 검토를 진행할 예정"이라고 말했다.
산은과 해진공은 추후 시장 상황을 살펴 HMM 재매각에 나설 것으로 보인다. 그러나 모든 절차가 원점에서 재시작되는 만큼 올해 안으로 최종매각에 성공하기는 쉽지 않을 것으로 예상된다.
전날 무산된 HMM 매각의 경우 산은과 해진공은 지난해 3월 로펌과 회계법인 등 매각관련 자문사 입찰공고를 시작으로 실사, 본입찰 등 과정을 거쳐 약 11개월간 논의를 진행해왔다. 이 때문에 당장 다시 자문사 입찰부터 매각절차를 밟는다고 해도 내년에야 매각이 완료될 수 있다는 전망에 힘이 실린다.
최근 해운업황이 악화되면서 매수희망자를 찾기도 쉽지 않은 상황이다. 현재 해운산업은 1·2위 해운사 동맹인 2M에 균열이 생기고, HMM이 속한 '디얼라이언스' 동맹 내 최대 해운사인 독일의 하팍로이드가 동맹 탈퇴를 선언하면서 불확실성에 던져진 상태다. 이밖에 이스라엘-하마스 전쟁의 불똥으로 수에즈 운하를 통한 물류도 차질을 빚는 등 해운 산업의 지정학적 문제도 사업 운영의 난점으로 꼽힌다.
이번 협상 과정에서 드러난 영구채 문제도 향후 매각협상을 방해하는 요인이 될 수 있다. 당초 하림은 매각 측에 산은과 해진공이 보유한 1조6800억원 규모의 잔여 영구채 주식 전환을 3년간 유예해달라고 요구했다. 1조6800억원의 잔여 영구채가 주식으로 전환되면 산은과 해진공의 HMM 지분은 32.8%로 하림의 38.9%와 큰 차이가 없게 되고 3년간 최대 2850억원의 배당금도 받지 못하게 된다. 다만 하림 측은 막판 이같은 제안을 철회했다.
이런 불확실성이 산재한 가운데 산은과 해진공은 투입한 6조8000억원 규모의 공적자금을 언제 회수할 수 있을지 고심이 큰 상황에 놓였다. 지난 2013년 해운업 불황으로 유동성 위기에 빠진 HMM은 2016년 산은 자회사로 편입됐다. 이후 HMM 경영정상화를 위해 이같은 규모의 공적자금이 투입됐다.
구체적으로 산은 단독으로만 전환사채(CB) 투자 3000억원, 유상증자 1000억원, 선박금융 5000억원, 영구채 1조3000억원 등을 투입했다. 여기에 한국해양진흥공사를 통해 유상증자 1000억원, 선박금융 2조1000억원, 영구채 1조9000억원, 기타 5000억원 수준의 지원을 했다. 이자와 배당 등으로 공적자금 일부는 회수했지만, 대부분은 HMM 지분을 팔아 회수해야 하는 구조다.
산은은 공적자금 회수 이외에도 자본건전성 측면에서 HMM 매각을 이른 시기에 단행해야 한다는 입장이다. 강석훈 산은 회장은 "산은의 재무구조가 밖에서 보는 것보다 취약하다"며 "HMM 주가가 1000원 움직이면 산은 BIS 비율이 0.07%p 움직인다. 재무구조 안정을 위한 매각이 중요하다"고 밝힌 바 있다.
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